El Banco Central anuncia nuevo sistema cambiario

Al hablar de “techo” y “piso” cualquier persona inmediatamente se imaginaría una vivienda, sin embargo, estos dos términos serán muy utilizados cuando nos refiramos al tipo de cambio, ya que el Banco Central implementará un nuevo régimen cambiario llamado “sistema de bandas cambiarias”.

Este es un sistema de control del tipo de cambio en el cual el dólar fluctúa libremente entre dos límites o bandas cambiarias. Al límite superior le llaman “techo” y al inferior “piso”.

Este sistema fue utilizado en países como Colombia (1991 a 1999), Chile (1985 a 1999), México (1989 a 1994) e Israel (1989 a 1997) con resultados positivos en cada caso, durante esos años el precio del dólar tendió al alza y lograron reducir la inflación significativamente.

Anteriormente, con el régimen de minidevaluaciones el Banco Central anunciaba diariamente el monto en el que se devaluaría el colón respecto al dólar. Con las bandas, el banco anunciará el rango en el que puede variar el precio del dólar en el mercado mayorista y dejará que sea determinado por este.

El objetivo de pasar del sistema de minidevaluaciones al de bandas es que la diferencia entre inflación interna y externa baje y otros factores pesen más en el tipo de cambio, como flujos de divisas, movimientos especulativos y expectativas.

Sin embargo, este sistema conlleva algunos riesgos, como por ejemplo que el tipo de cambio se deslice hacia un extremo de la banda.

De esta manera, si el dólar llega al límite superior, el Banco Central tendrá que vender dólares para evitar que siga subiendo, y si llega al límite inferior el Banco tendrá que comprar divisas para evitar que baje.

Si el tipo de cambio no fluctúa y se mantiene en alguno de los extremos, el Banco Central tendrá que continuar comprando y vendiendo dólares para sostenerlo y dejará de lago su meta de bajar la inflación.

Por otro lado, si el tipo de cambio se quedara en el límite inferior y los exportadores pierden competitividad (porque los productos ticos se vuelven más caros para los extranjeros al bajar el precio del dólar), el Banco Central tendría que intervenir y elevar el valor.

Otra posibilidad es que el tipo de cambio se quedara en el límite superior, esto podría afectar a quienes ganan en colones y tienen sus créditos en dólares, lo cual podría impedir que el Banco Central continúe el proceso de flexibilización.

Cómo funciona

Las bandas cambiarias rigen para el mercado mayorista, al cual acuden los bancos y otras entidades autorizadas para vender excedentes de dólares, o comprar sus faltantes a otras entidades o al Banco Central. Este mercado se llama actualmente Moned y en noviembre se implantará uno llamado Monex.

El tipo de cambio que aplica el Banco Central para vender y comprar dólares a las entidades se llama tipo de cambio de intervención.

En el nuevo sistema de bandas cambiarias, al igual que en el sistema de minidevaluaciones, cada entidad autorizada para operar en el mercado cambiario puede establecer libremente su precio de compra y de venta del dólar al público en ventanilla. Esto es lo que se conoce como tipo de cambio de ventanilla y se aplica al cliente común.

Cada entidad debe mantener en forma visible en sus instalaciones los tipos de cambio de ventanilla vigentes e informarlos al Banco Central de Costa Rica, que los divulgará en su página electrónica (www.bccr.fi.cr). De esta forma quien requiera hacer una transacción cambiaria, podrá consultar los tipos de cambio vigentes en cada entidad y buscar las mejores opciones de precio.

Por último, con el nuevo sistema cambiario de bandas, las personas que tienen préstamos en dólares deben pagar en esa divisa, pero no tienen que comprarla en la misma entidad en que tienen la deuda, sino que pueden buscar el intermediario que tiene los dólares más baratos, comprar ahí, y luego ir a pagar el crédito.

Así que la próxima vez que alguien le hable sobre el “techo” y el piso”, quizás no se estará refiriendo al de su casa sino al tipo de cambio del día.